Futures Fundamentals: Strategier 13 I hovedsak forsøker futureskontrakter å forutsi hva verdien av en indeks eller vare vil være på noe tidspunkt i fremtiden. Spekulanter i futures markedet kan bruke ulike strategier for å dra nytte av stigende og fallende priser. Den vanligste er kjent som å gå lenge, gå kort og spre seg. Går lang Når en investor går lenge - det vil si inngår en kontrakt ved å godta å kjøpe og motta leveranse av underliggende til en fast pris - betyr det at han eller hun prøver å tjene på en forventet fremtidig prisøkning. For eksempel kan vi si at Joe spekulanten med en innledende margin på 2.000 i juni kjøper en september gullkontrakt på 350 per unse, for totalt 1000 unser eller 350 000. Ved å kjøpe i juni går Joe lenge, med forventning om at gullprisen vil stige når kontrakten utløper i september. I august øker prisen på gull med 2 til 352 per ounce og Joe bestemmer seg for å selge kontrakten for å realisere en fortjeneste. Kontrakten på 1000 gram ville nå være verdt 352.000 og fortjenesten ville være 2000. Gitt den høye innflytelsen (husk at startmarginen var 2000). Ved å gå lenge gjorde Joe en 100 fortjeneste. Selvfølgelig ville motsatt være sant hvis prisen på gull per unse hadde falt med 2. Spekulanten ville ha innsett en 100 tap. Det er også viktig å huske at hele tiden Joe hadde kontrakten, kan marginen ha gått under vedlikeholdsmarginivået. Han ville derfor måtte svare på flere marginanrop, noe som resulterte i et enda større tap eller mindre overskudd. Going Short En spekulant som går kort - det vil si inngå en futures-kontrakt ved å godta å selge og levere den underliggende til en fast pris - ser ut til å tjene penger på fallende prisnivå. Ved å selge høy nå kan kontrakten tilbakekjøpes i fremtiden til en lavere pris, og dermed generere et overskudd til spekulanten. La oss si at Sara gjorde litt forskning og kom til den konklusjonen at oljeprisen skulle gå ned i løpet av de neste seks månedene. Hun kunne selge en kontrakt i dag, i november, til dagens høyere pris, og kjøpe den tilbake innen de neste seks månedene etter at prisen har gått ned. Denne strategien kalles kort og brukes når spekulanter utnytter et fallende marked. Anta at Sara, med en innledende margeninnbetaling på 3000, solgte Sara en mai-råoljekontrakt (en kontrakt tilsvarer 1000 fat) på 25 per fat, til en totalverdi på 25 000. I mars hadde oljeprisen nådd 20 per fat, og Sara følte at det var på tide å innbetale fortjenesten. Som sådan kjøpte hun kontrakten som ble verdsatt til 20.000. Ved å gå kort fikk Sara et overskudd på 5000. Men igjen, hvis Saras-undersøkelsen ikke hadde vært grundig, og hun hadde tatt en annen beslutning, kunne strategien hennes ha endt med stort tap. Spread Som du ser, går det lenge og går kort er stillinger som i utgangspunktet involverer kjøp eller salg av en kontrakt nå for å dra nytte av stigende eller fallende priser i fremtiden. En annen felles strategi som brukes av futureshandlere kalles spreads. Spread innebærer å utnytte prisforskjellen mellom to forskjellige kontrakter av samme vare. Spredning anses å være en av de mest konservative former for handel i futures markedet fordi det er mye tryggere enn handel med longshort (nakne) futures kontrakter. Det er mange forskjellige typer spreads, inkludert: Kalender Spread - Dette innebærer samtidig kjøp og salg av to futures av samme type, med samme pris, men forskjellige leveringsdatoer. Intermarked Spread - Her investerer, med kontrakter av samme måned, lenge på ett marked og kort i et annet marked. For eksempel kan investor ta Short June Wheat og Long June Pork Bellies. Inter-Exchange Spread - Dette er en hvilken som helst type spredning der hver posisjon er opprettet i ulike futures-utvekslinger. For eksempel kan investor skape en posisjon i Chicago Board of Trade (CBOT) og London International Financial Futures og Options Exchange (LIFFE). Futures Trading Basics En futures kontrakt er en standardisert kontrakt som krever levering av en bestemt mengde av et bestemt produkt til enhver tid i fremtiden til en forutbestemt pris. Fremtidskontrakter er derivatinstrumenter som ligner på terminkontrakter, men de varierer i noen aspekter. Futures kontrakter handles i futures utveksling over hele verden og dekker et bredt spekter av varer som landbruksprodukter, husdyr, energi, metaller og finansielle produkter som markedsindekser, renter og valutaer. Hvorfor Trade Futures Det primære målet med futures markedet er å tillate de som ønsker å styre prisrisiko (hedgers) å overføre denne risikoen til de som er villige til å ta den risikoen (spekulantene) i retur for en mulighet til å tjene. Produsenter og produsenter kan benytte seg av futures markedet for å sikre prisrisikoen på varer som de trenger å kjøpe eller selge for å beskytte sine fortjenestemarginer. Bedrifter ansetter en lang hekk for å låse i prisen på et råmateriale som de ønsker å kjøpe litt tid i fremtiden. For å låse en salgspris for et produkt som skal selges i fremtiden, brukes en kort hekk. Spekulasjonsspekulanter antar den prisrisikoen som sikringsselskapene forsøker å unngå mot en mulighet for fortjeneste. De har ingen kommersiell interesse for de underliggende råvarene og er motivert rent av potensialet for fortjeneste. Selv om dette gjør at de ser ut til å være rene spillere, spiller spekulanter en viktig rolle i futures markedet. Uten spekulanter som bryter gapet mellom kjøpere og selgere med kommersiell interesse, vil markedet bli mindre fluid, mindre effektivt og mer volatilt. Futurespekulanter tar opp en lang futuresposisjon når de tror at prisen på den underliggende vil stige. De tar opp en kort futuresposisjon når de tror at prisen på den underliggende vil falle. Eksempel på en futureshandel I mars kjøpte en spekulant som var bullish på soyabønner en mai soyabønner futures på 9,60 per bushel. Hver Soybeans futures-kontrakt representerer 5000 busser og krever en innledende margin på 3500. For å åpne futuresposisjonen debiteres 3500 fra sin handelskonto og holdes av byttekontoret. Kom mai, prisen på soyabønner har gått opp til 10 per bushel. Siden prisen har gått opp med 0,40 per bushel, kan spekulanten avslutte sin futuresposisjon med et overskudd på 0,40 x 5000 bushels 2000. Klar til å begynne å handle Futures For å kjøpe eller selge futures, trenger du en megler som kan håndtere futureshandler. OptionsHouse er en fullverdig Futures Commission Merchant som gir en strømlinjeformet tilgang til futures-markedene til ekstremt rimelige kontraktspriser. HELPING FUTURES TRADERS SINCE 1997 Basic Trading Strategies Denne publikasjonen tilhører National Futures Association. Selv om du bør bestemme deg for å delta i futures trading på en måte som ikke innebærer å gjøre daglige handelsbeslutninger om hva og når du skal kjøpe eller selge (for eksempel å ha en administrert konto eller investere i et råvarebasseng) er likevel nyttig for å forstå dollar og cent av hvordan futures trading gevinster og tap er realisert. Hvis du har tenkt å handle med egen konto, er en slik forståelse avgjørende. Tusenvis av forskjellige strategier og variasjoner av strategier er ansatt av futures handelsfolk i jakten på spekulativ fortjeneste. Her er korte beskrivelser og illustrasjoner av de mest grunnleggende strategiene. Kjøper (går lang) til fortjeneste fra en forventet prisøkning Noen som forventer at prisen på en bestemt vare øker over en gitt tidsperiode, kan søke å tjene ved å kjøpe futureskontrakter. Hvis det er riktig å forutse retningen og tidspunktet for prisendringen, kan futures kontrakten selges senere for den høyere prisen, og dermed gi en fortjeneste.1 Hvis prisen synker snarere enn øker, vil handelen føre til tap. På grunn av innflytelse kan både tap og gevinster være større enn innskuddsmarginen. For eksempel, antar det nå januar. Juli råolje futures prisen er for tiden sitert på 15 a fat og i løpet av den kommende måneden du forventer prisen å øke. Du bestemmer deg for å sette inn den nødvendige innledende margin på 2000 og kjøpe en juli råolje futures kontrakt. Videre antar at i april har råoljeprisen i juli økt til 16 per fat, og du bestemmer deg for å ta fortjenesten ved å selge. Siden hver kontrakt er på 1000 fat, vil din 1 per fat fortjeneste være 1000 mindre transaksjonskostnader. Pris per verdi på 1000 fat fat kontrakt Januar Kjøp 1. juli rå 15.00 15.000 olje futures kontrakt April Selg 1. juli rå 16.00 16.000 olje futures kontrakt Profitt 1,00 1,000 1 For enkelhet, eksempler tar ikke hensyn til provisjoner og andre transaksjonskostnader. Disse kostnadene er viktige. Du bør være sikker på at du forstår dem. Anta i stedet at i stedet for å stige til 16 per fat, har råoljeprisen i april gått ned til 14, og for å unngå muligheten for ytterligere tap, velger du å selge kontrakten til den prisen. På 1000 fat kontrakten vil tapet ditt komme til 1000 plus transaksjonskostnader. Pris per verdi på 1000 fat fat kontrakt Januar Kjøp 1 juli rå 15,00 15 000 olje futures kontrakt april Selg 1. juli rå 14,00 14 000 olje futures kontrakt Tap 1,00 1,000 Merk at hvis når som helst tapet på den åpne posisjonen hadde redusert midler i margin kontoen din til under vedlikeholdsmarginivået, ville du ha mottatt et marginalanrop for det beløpet som var nødvendig for å gjenopprette kontoen din til mengden av innledende marginkrav. Selge (går kort) til fortjeneste fra en forventet prisreduksjon Den eneste måten som går kort for å tjene på en forventet prisnedgang, er forskjellig fra å gå lang tid til å vinne av en forventet prisøkning er sekvensen av handelen. I stedet for å kjøpe en futureskontrakt, selger du først en futureskontrakt. Hvis du, som du forventer, faller prisen, kan du få en fortjeneste ved senere å kjøpe en kontrakterende futureskontrakt til lavere pris. Gevinsten per enhet vil være det beløpet som kjøpesummen er under den tidligere salgsprisen. Margin krav til å selge en futures kontrakt er det samme som for å kjøpe en futures kontrakt, og daglig fortjeneste eller tap krediteres eller debiteres til kontoen på samme måte. For eksempel, antar det August, og mellom nå og år slutter du at det totale nivået på aksjekursene vil gå ned. SampP 500-indeksen er for tiden på 1200. Du legger inn en innledende margin på 15 000 og selger en desember SampP 500 futures kontrakt på 1200. Hver enkelt punktendring i indeksen resulterer i en 250 per kontraktsresultat eller tap. En nedgang på 100 poeng i november vil dermed gi et resultat før transaksjonskostnader på 25 000 i omtrent tre måneder. En gevinst på denne størrelsen på mindre enn en 10 prosent endring i indeksnivået er en illustrasjon av utnyttelse av arbeidskraft til din fordel. SampP 500 Verdi av Kontraktsindeks (Indeks x 250) August Selg 1. desember 1.200 300.000 SampP 500 futures kontrakt November Kjøp 1. desember 1.100 275.000 SampP 500 futures kontrakt Profitt 100 pts. 25 000 Anta at aksjekursene, målt ved SampP 500, øker i stedet for å redusere, og når du bestemmer deg for å likvide posisjonen i november (ved å gjøre et oppkjøpskjøp), har indeksen steget til 1300, utfallet ville være som følger: SampP 500 Verdi av kontraktsindeks (Indeks x 250) August Selg 1. desember 1.200 300.000 SampP 500 futures kontrakt November Kjøp 1. desember 1.300 325.000 SampP 500 futures kontrakt Tap 100 pts. 25 000 Et tap av denne størrelsen (25 000, som er langt over ditt 15 000 innledende margininnskudd) på mindre enn en 10 prosent endring i indeksnivået er en illustrasjon av utnyttelse av arbeidskraft til ulempen. Det er den andre kanten av sverdet. Spread Mens de fleste spekulative futures transaksjoner involverer et enkelt kjøp av futures kontrakter for å tjene på en forventet prisøkning, et like enkelt salg å tjene på en forventet pris reduasenumerous andre mulige strategier eksisterer. Spreads er et eksempel. Et spredning innebærer å kjøpe en futureskontrakt på en måned og selge en annen futureskontrakt i en annen måned. Hensikten er å dra nytte av en forventet endring i forholdet mellom kjøpesummen på en og salgsprisen på den andre. Som en illustrasjon, antar det nå november, at marshvete futuresprisen for tiden er 3,50 en bushel og May hvete futures prisen er for tiden 3,55 en bushel, en forskjell på 5. Din analyse av markedsforholdene indikerer at de neste månedene , bør prisforskjellen mellom de to kontraktene bli større enn 5. For å tjene penger hvis du har rett, kan du selge mars futures kontrakten (den laveste prisen kontrakten) og kjøpe May futures kontrakten (den høyere priset kontrakten). Anta at tid og hendelser viser deg riktig, og at i mars har futuresprisen i mars steget til 3,60 og mai-futuresprisen er 3,75, en forskjell på 15. Ved likvidasjon av begge kontrakter på dette tidspunktet, kan du realisere en netto gevinst på 10 en bushel. Siden hver kontrakt er 5000 busheler, er netto gevinst 500. November Selg mars hvete Kjøp May hvete Spread 3.50 bushel 3,55 bushel 5. februar Kjøp mars hvete Selg mai hvete 3,60 3,75 15 .10 tap .20 få Netto gevinst 10 bushel Gain på 5000 bushel kontrakt 500 Hadde spredningen (dvs. prisforskjellen) innsnevret av 10 en bushel i stedet for utvidet med 10 en bushel, ville transaksjonene som er illustrert bare ha resultert i et tap på 500. Det er nesten like mange tall og typer spredningsmuligheter som mange andre, mer komplekse futures trading strategier. Disse er utenfor omfanget av et innledende hefte og bør bare betraktes av noen som klart forstår den risikovurderte aritmetikken som er involvert. Tidligere resultater er ikke nødvendigvis en indikasjon på fremtidige resultater. Risikoen for tap eksisterer i futures og opsjonshandel. Gratis 45 Futures Investor Kit - Klikk her Inkluderer. Diagrammer, markedsinformasjon, informative nyhetsartikler, markedsvarsler, Exchange Brosjyrer, Managed Futures Information, og mye mer
No comments:
Post a Comment